新 农 科技 第三 次 冲 A 股 IPO 连续 3 年 营收 下滑 _ 新浪 财经 _ 新浪 网

原 标题 ： 新 农 科技 第三 次 冲 A 股 IPO 连续 3 年 营收 下滑

每 经 记者 吴泽鹏 每 经 编辑 魏 官 红

6 月 22 日 ， 上海 新 农 科技 股份有限公司 （以下 简称 新 农 科技） 再次 报送 招股 说明书 （申报 稿） （以下 简称 招股 书） ， 这 是 继 2015 年 12 月 、 2017 年 6 月 后 的 第三次 尝试。 这 家 从 猪 饲料 起步 ， 进而 转向 生猪 一体化 养殖 的 企业 ， 在 猪价 长期 处于 高位 的 时点 ， 再次 向 A 股 进发。

新 农 科技 在 招股 书中 表示 ， 自 2018 年末 开始 将 战略 重心 转向 生猪 养殖 业务 ， 但 《每日 经济 新闻》 记者 注意到 ， ， IPO 拟 募集 资金 15.8 亿元 ， 其中 只有 3.9 亿元 投向 生猪 产 能 扩张项目 ， 1.9 亿元 投向 扩建 研发 中心 及 信息 平台 大楼 建设 项目 ， 剩余 10 亿元 则 计划 用于 补充 流动资金。

近年来 ， 新 农 科技 “状态 欠佳” ， 营收 连 降 ， 2016 年 近 12 亿元 ， 2019 年 则 减至 8.75 亿元 ； 同时 ， 其 扣 非 净利润 并不 稳定。

此番 拟 IPO 有 两处 不同

记者 对比 发现 ， 与 此前 相比 ， 新 农 科技 此番 拟 IPO 有 两处 不同。

第一 是 拟 募资 规模 大增。 前 两次 递交 招股 书 时 ， 新 农 科技 拟 募集 资金 的 总额 均为 4.79 亿元 ， 这 一次 ， 新 农 科技 决定 “来 把 大 的” ， 将 这一 资金总额 提高 到 了 15.8 亿元 ， 且 准备 将 其中 10 亿元 用于 补充 流动资金。

实际上 ， 对 招股 书 披露 的 数据 进行 分析 ， 新 农 科技 现金 流 并不 窘迫 。2017 ~ 2019 年 ， 新 农 科技 期末 货币 余额 分别 为 2.1 亿元 、 1.33 亿元 、 1.38 亿元 ， 其中 主要 以银行 存款 的 形式 存在。 与此同时 ， 新 农 科技 报告 期内 各 年末 的 投资 活动 现金 流入 及 流出 绝对值 均 在 20 亿元 以上 ， 主要 是 利用 闲置 资金 购买 理财 产品 和 收回 到期 理财 产品 所 形成的 现金 流。

第二 则 是 募 投 项目 发生 了 变化。 在前 两次 拟 募 投 项目 中 ， 新 农 科技 计划 将 其中 1.49 亿元 的 募集 资金 投入 到 “江 苏弘牧 生物 科技 有限公司 精加工 教 槽 料 、 配合料 、 预混料 项目 ”， 但 在 最新 的 IPO 募 投 计划 中 ， 新 农 科技 没有 提及 这一 项目。

据 更新 版 的 招股 书 ， 江 苏弘牧 生物 科技 有限公司 目前 尚未 实际 开展 业务 ， 截至 去 年底 的 总 资产 为 522.64 万元 ， 净 资产 为 521.44 万元 ， 去年 净利润 为 -16.4 万元。

根据 最新 的 招股 书 ， 新 农 科技 拟 在 生猪 产 能 扩张 项目 投入 3.9 亿元 ， 分别 用 在 武汉 新 农 源 生态 场 场 项目 项目 李庄 年 出栏 15 万 头 商品 猪场 建设 项目 以及 灌云 安 农牧业 梁 荡 年 出栏 10 万 头 商品 猪场 建设 项目。

在 新 农 科技 的 营业 收入 中 ， 主要 产品 营收 占比 变化 也 比较 大。 2018 年 ， 其 生猪 销售 3.68 亿元 ， 营收 占比 为 37.40% ， 2019 年 ， 生猪 销售 5.69 亿元 ， 营收 占比 达到 65.11% ； 饲料 的 营收 占比 则由 59.89% 下降 至 33.08%。

募 投 项目 变化 、 产品 占比 等 变化 较大 ， 究 其 原因 ， 或 与 新 农 科技 的 战略 重心 调整 有关。 2018 年底 ， 新 农 科技 将 业务 战略 重心 转向 了 生猪 养殖 业务。

　　温 氏 股份两次 增资 新 农

记者 发现 ， 战略 重心 调整 的 背后 ， 是 新 农 科技 近年来 营收 业绩 的 持续 下滑 。2016 ~ 2019 年 ， 新 农 科技 分别 实现 营业 收入 11.92 亿元 、 10.74 亿元 、 9.85 亿元 、 8.75 亿元。此外 ， 归属 于 母公司 所有者 的 净利润 出现 较大 波动 ， 2016 ~ 2019 年 分别 是 2.17 亿元 、 1.25 亿元 、 6644.81 万元 、 1.11 亿元。

虽然 营收 业绩 在 逐年 下滑 ， 但 新 农 科技 还是 得到 了 行业 内 “老大哥” 的 看好 ， 温 氏 股份 两次 增资 、 增持 新 农 科技。

早 在 2014 年 ， 温 氏 股份 就 通过 旗下 温 氏 投资 和 齐 创 投资 以 认缴 新增 资本 及 股权 转让 方式 ， 布局 新 农 科技。 当时 ， 齐 创 投资 以 342.6115 万元 认缴 新增 注册 资本 45.4453万元 ， 其余 297.1662 万元 计入 资本 公积 ， 同时 受让 9.1980 万股 的 股份 ， 作价 37.39 万元 ； 温 氏 投资 以 3200.7130 万元 认缴 新增 注册 资本 424.5547 万元 ， 其余 2776.1583 万元 计入资本 公积 ， 同时 受让 85.91 万股 股份 ， 作价 349.29 万元。

2020 年 3 月 ， 温 氏 深圳 、 齐 创 投资 又 通过 股权 转让 方式 ， 分别 获得 441.4499 万股 、 23.2342 万股 ， 价格 分别 为 4750 万元 、 250 万元。

温 氏 投资 和 温 氏 深圳 均为 温 氏 股份 100% 控股 子公司 ， 温 氏 投资 为 齐 创 投资 的 私募 股权 基金 管理人 ， 目前 ， 温 氏 投资 、 温 氏 深圳 、 齐 创 投资 对 公司 的 持股比例 分别 为 4.99% 、 4.32% 以及 0.76%。 计算 可知 ， 温 氏 股份 两次 投资 成本 ， 合计 接近 9000 万元。

公司 去年 发生 安全 事故

值得注意 的 是 ， 报告 期内 ， 新 农 科技 发生 了 两 起 安全 生产 事故。

根据 2020 年 5 月 7 日 上海市 应急 管理局 下 发 的 《行政 处罚 告知 书》 （沪 应急 罚 告 ［2020］ 执法 013 号） ， 新 农 科技 未 进行 有限 空间 辨识 ， 违反 相关 规定 ， 被 处以 作出责令 限期 改正 ， 处 罚款 人民币 3 万元 整 的 行政 处罚。

2019 年 7 月 8 日 ， 沁 侬 大丰 发生 一起 因 疏通 粪水 管道 而 导致 的 中毒 窒息 事故 ， 造成 1 人 死亡 ， 2 人 受伤 ， 直接 经济 损失 约 207.5 万元。 去 年底 ， 盐城市 大丰 区应急 管理局 按照 一般 事故 的 处罚 原则 ， 对 沁 侬 大丰 作出 罚款 23.75 万元 的 行政 处罚。

根据 招股 书 ， 沁 侬 大丰 全称 上海 沁 侬 大丰 牧业 有限公司 ， 系 新 农 科技 孙 公司 ， 其 主营 业务 为 生猪 养殖 及 销售 ， 2019 年度 净利润 为 6591.81 万元。

不过 ， 新 农 科技 在 招股 书中 表示 ， 上述 处罚 事项 不 属于 重大 或 情节 严重 的 行政 处罚 ， 对 发行 人 本 次 发行 上市 不 构成 法律 障碍。

新 农 科技 在 风险 提示 中 提及 ， 公司 在 全国 区域 设立 分 、 子公司 等 分支机构 进行 生产 销售 ， 主要 集中 在 华东 地区 ， ， 分布 于 湖北 、 河南 、 新疆 地区 ， 且 大多 具有 生产 和 销售 职能 ，未来 几年 仍 计划 在 其他 区域 设立 更多 的 分支机构。 若 公司 管理 控制 及 人力 资源 、 各 分 、 子公司 间 业务 协调 、 信息 沟通 、 内部 资源 配置 和 管理 控制 等 方面 不能适应 公司 未来 业务 发展 的需要 ， 将 面临 整体 运营 效率 降低 和 业务 持续 发展 受阻 的 风险。

8 月 27 日 下午 ， 记者 向 新 农 科技 发送 了 采访 函 ， 截至 发稿 尚未 得到 回复。

责任 编辑 ： 戚琦琦